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集装箱运力期货已完成上市准备将为海运市场保驾护航


更新时间:2022-07-30  浏览次数:

  国际集运市场波动剧烈,运费价格大涨大落,呈过山车之势。日前,由于美国进口需求出现断崖式下跌,自5月24日以来,运往美国的集装箱进口量下降超过36%;运费正在下滑,从中国到美国西海岸的集装箱现货价格环比下跌41%。

  2019至2021年,全球集装箱海运市场价格大涨5倍有余,创下集装箱海运发展史上的最高纪录。这导致企业物流成本大幅提高,一些外贸中小企无法承受,以至不得不主动放弃订单。可是,2015年至2017年,国际集装箱运输市场又面临低谷,运价接连探底。大量班轮公司资不抵债,面临重组、破产、被兼并的窘境。

  全球运价波动剧烈令海运行业和外贸企业苦不堪言,由于无法提前确定运输收益和成本,企业未来的经营状况面临极大的风险。市场急需避险工具,于是衍生品似乎成为最佳选择。众所周知,大宗商品市场同样面临原材料价格暴涨暴跌的情况,但大宗商品的供求双方能有效规避价格大幅波动风险的秘诀之一,就是有“期货”工具。期货具有套期保值的功能,通过期货市场与现货市场盈亏相抵,实现平抑价格波动的功效。

  航运业是典型的重资产、高风险行业,受供求、www.4804.cc,天气、政策以及燃油价格、港口装卸等多种因素综合影响,海运费的波幅和频率明显大于一般商品价格,需要有效的价格风险管理工具。

  作为航运市场的供给方和需求方,航运企业与外贸企业对航运衍生品的使用有所不同。航运企业一般规模较大,风险管理能力较强,可以通过自身风险管理部门,直接参与航运衍生品交易,进行风险对冲;而规模足够的外贸企业,与航运企业一样,拥有直接参与航运衍生品交易的能力。中小型企业规模较小、风险头寸也较少,风险管理能力较弱,因此,中小企业可以通过场外期权或“保险+期货”的模式间接参与航运衍生品交易,既能满足风险管理需求,又能保证风险可控。

  去年9月份,国务院印发《关于推进自由贸易试验区贸易投资便利化改革创新若干措施》,提出“强化自贸试验区与期货交易所的合作”“上市航运期货等交易新品种”。近日,国务院办公厅印发《关于推动外贸保稳提质的意见》,提出“加紧研究推进在上海期货交易所、大连商品交易所上市海运运价、运力期货”。

  事实上,近年来,国内期货交易所均在研发相关航运衍生品种。其中,大商所(大连商品交易所)所研发的集装箱运力期货已完成上市准备工作,合约将采用实物交割,以中国到美西航线的集装箱运力为交易标的,并结合我国出口航运业特点和价格波动情况,对合约规则以及交易、交割和风控等业务流程进行针对性设计。该期货品种上市后,将成为全球首个采用实物交割的航运期货品种。

  集装箱运力期货的套期保值效果在应对运价波动时可起到积极稳定作用。例如,班轮公司等需要承受运费下跌风险的企业,可以采取空头套期保值的策略,在运费下跌时通过空头头寸的盈利来弥补实际班轮运费下跌带来的亏损。而对于进出口贸易商、进出口加工企业等需要承受运费上行风险的企业,可以采取多头套期保值的策略,在运费出现大幅上涨时通过期货的多头头寸盈利来抵消运费上涨带来的损失。

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